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花旗維持澳門12月賭收75億預測賭廳下行瑞銀降博彩股目標價– Allin News
小博 • 2021-12-09 23:31 • 港澳台 • 閱讀1270
花旗維持澳門12月賭收75億預測賭廳下行瑞銀降博彩股目標價
花旗維持對澳門今年12月博彩總收入75億澳門元預測。
就澳門多間博企將於今個月內終止與博彩中介人合作，券商瑞銀就此發表研究報告，指太陽城集團(1383)主席週焯華被捕，反映出監管部門將不再容忍中介人業務存在，預期隨著對營銷、收債及資金渠道的監管收緊，中介人角色已不合時宜，未來將不復存在。該行又估計在疫情前，約80%貴賓廳業務及約5%至10%中場收入，是與中介人有關。另一券商花旗則指，澳門12月首5天賭收約13億澳門元(下同)，即是日均收益2.6億元，高於上月底近9天的2.28億元日均賭收，相信隨著內地對旅客限制的鬆綁，料澳門日均博彩收益會呈改善。
瑞銀預期，隨著博企終止與中介人的合作關係，部分中介人貴賓廳需求將轉向利潤率更高的博企直營貴賓廳及高端中場細分市場，相信澳門政府會優先考慮行業穩定發展，因此預期發牌結果最終向好，列金沙中國(1928)及銀河娛樂(27)為行業首選，評級「買入」。另外，該行就中介人貴賓廳關閉事件，相應地將博彩股2023年EBITDA預測平均下調3%，目標價平均降低7%。
瑞銀將2022至23年澳門博彩總收入預測下調12%至13%，以反映貴賓廳收入下滑的預期，認為當局近期對博企加強監管，以及打擊中介人業務，顯示出政府或將不再容忍中介人商業模式運作。
瑞銀明年賭收增長預測由67%下調至64%，達到2019年同期水平的約48%，明年中場收入增長預期則由原先76%上調至85%；貴賓廳收入料將按年下跌5%，對比此前預期為上升40%。2023年賭收增長預測亦由60%下調至58%，中場收入料增長55%。
近月方面，另一券商花旗表示，據其了解，12月貴賓廳交易量按月下降約15%至18%，中場交易量則按月上升約20%。該行指目前有兩個令人鼓舞的早期跡象，第一是利潤率較高的中場業務表現能夠抵銷疲軟的貴賓業務；第二是貴賓廳按月下降幅度，似乎遠少於太陽城的歷史市場份額的估算，這意味著部分貴賓廳玩家可能只是轉投其他中介人或成為直營貴賓廳玩家。該行維持對澳門今年12月博彩總收入75億元預測不變。
瑞銀對博企股最新投資評級及目標價：
股份/ 評級/ 目標價(港元)
金沙中國(1928) / 買入/ 28.2→27.3元
銀河娛樂(27) / 買入/ 58.4→56.2元
新濠國際(200) / 買入/ 14.1→12.8元
永利澳門(1128) / 買入/ 10.3→9.3元
澳博控股(880) / 買入/ 7.9→7.4元
美高梅中國(2282) / 買入/ 9.8→9元
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