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金沙中國第三季淨虧損收窄至近33億管理層對賭牌續期有信心
小博 • 2021-10-22 23:53 • 港澳台 • 閱讀1066
金沙中國第三季淨虧損收窄至近33億管理層對賭牌續期有信心
金沙中國第三季淨虧損收窄至約32.9億港元。
金沙中國(1928)母企拉斯維加斯金沙(LVS)公佈截至9月止第三季業績。季內金沙中國淨收益總額按年增2.66倍至6.11億美元(約47.5億港元)，淨虧損收窄至4.23億美元(約32.9億港元)，去年同期為5.62億美元(約43.7億港元)。經調整物業EBITDA為3,200萬美元(約2.5億港元)，去年同期則錄2.33億美元(約18.1億港元)虧損。LVS主席兼行政總裁Robert Goldstein表示，對市場最終得以復蘇仍充滿信心，但澳門及新加坡實施的旅遊限制，局限目前的財務表現。有券商引述公司管理層指，金沙對未來獲得澳門賭牌有信心，指在澳門一直受到公平對待；復甦方面，公司不願意預測內地何時通關，但建議澳門政府可通過疫苗接種和治療機制去對抗病毒。金沙中國今天(21日)股價跌1.46%，收報$17.56。
季內，經扣除資本化金額後的利息開支為1.57億美元(約12.2億港元)，去年同期則為1.34億美元(約10.4億港元)；季內加權平均借款成本增加至4.4%，由於與金沙中國優先票據相關的利率掉期於2020年8月到期，及加權平均債務餘額較去年同季增加，增幅乃由於今年第一季SCL信貸融資項目下的5.05億美元(約39.3億港元)借款所致。第三季資本開支合共為1.92億美元(約14.9億港元)，主要包括於澳門1.16億美元建造(約9億港元)、發展及維修活動。
澳門金沙期內淨收益2,000萬美元，轉碼金額為1.37億美元，酒店入住率為63.2%，日均房價為134美元。澳門威尼斯人淨收益2.53億美元，轉碼金額為7.81億美元，酒店入住率為48.4%，日均房價為149美元。另外，威尼斯人購物中心第三季的收益總額為4,900萬美元，經營利潤達到4,500萬美元，現時租用率為78.7%。
澳門倫敦人方面，淨收益1.23億美元，轉碼金額為12.66億美元，酒店入住率為38.8%，日均房價155美元。巴黎人淨收益1.02億美元，轉碼金額為1.75億美元，酒店入住率為52.5%，日均房價為116美元。澳門百利宮淨收益1.11億美元，轉碼金額為3.08億美元，酒店入住率為41.3%，日均房價為439美元。
Robert Goldstein表示，儘管與全球大流行相關的限制收緊影響本季度的財務業績，但集團能於各市場產生正EBITDA，集團仍熱切期待更大量訪客最終能夠到澳門及新加坡旅遊，而有機會迎接更多賓客再次到訪物業，對整個旅遊及旅遊消費市場最終得以復蘇仍然充滿信心。集團的財政實力能支持在澳門及新加坡的投資及資本開支項目，同時於新市場尋求增長機會。
各券商就金沙上季業績發表報告，摩根士丹利指，受8月和9月底疫情反彈拖累，金沙中國上季經調整物業EBITDA低於該行預期，但符合市場3,600萬美元的預測。報告又指，上季中場收入按季下跌32%，只有2019年第三季的27%，差過市場預測的按季跌24%；高端中場和普通中場都按季跌32%，分別至2019年第三季的37%和18%。此外，考慮到大眾市場、VIP市場份額損失、淨虧損擴大、零售租金強於預期的綜合因素，現時金沙中國估值相當於明年預測企業價值對EBITDA約12倍，或預測2023年的9倍。
另一券商美銀證券指，金沙中國上季經調整EBITDA低於其他券商預期，但略高於該行預期，主因貴賓廳表現較好，該行引述公司指，盈利表現受7月底及9月底確診個案影響，目前通關時間表仍未清晰，管理層指積壓的需求強勁。隨著疫苗接種率提升，相信政府在有信心控制疫情下，中國將與世界通關，明年業務或出現重大轉機。公司同時對澳門長遠增長潛力有信心，亦歡迎更多市場投資機遇，對未來獲得澳門賭牌有信心，而競爭對手的新項目亦有助帶動整體發展。
另一券商里昂指出，金沙中國上季貴賓廳市場按季跌55%至7,900萬美元，以致整體博彩總收入跌37%至4.93億美元。該行又指，金沙相信其於澳門一直受到公平對待，有信心賭牌續期，而管理層亦顯示出在澳門持續投資的意願。在澳門復甦方面，管理層認為市場有被壓抑的需求，雖不願意去預測內地何時通關，但建議政府可通過疫苗接種和治療機制去對抗病毒。
各大券商對金沙中國評級與目標價：
券商/ 投資評級/ 目標價(港元)
美銀證券/ 買入/ 41.2元
瑞銀/ 買入/ 28.1元
花旗/ 買入/ 24.5元
摩根士丹利/ 增持/ 20元
摩根大通/ 減持/ 20元
瑞信/ 中性/ 14.9元
里昂/ 跑贏大市/ 20.46元
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